Ряд дочерних компаний «Россети ФСК ЕЭС» в среду, 22 марта, опубликовали финансовую отчетность по РСБУ и МСФО за 2022 г.:

Таким образом, несмотря на то что по выручке компании показывают более однородную динамику, разброс показателей по динамике чистой прибыли весьма значителен, что, по всей видимости, связано с разной эффективностью, контролем над затратами и неденежными статьями. Как видно из таблицы, большинство компаний ухудшили итоговый результат, а улучшить его смогли только «Россети Центр и Приволжье», «Россети Центр» и «Томская распределительная компания». Причем, также наблюдаются существенные различия между показателями по МСФО и РСБУ.


( Читать дальше )

Магнит объявил о запуске формата «жесткого» дискаунтера под брендом B1, или «Первый выбор».

Первые три пилотных магазина открылись в подмосковных Ступино, Электростали и Тучково. Новый формат ориентирован на рациональных покупателей с любым уровнем доходов, технологичен и инновационен для российского рынка.

Новая сеть усилит присутствие «Магнита» в сегменте дискаунтеров, где он представлен с 2020 года форматом «мягких» дискаунтеров «Моя Цена». А значит, позволит охватить еще больше покупательских миссий.В1 — это магазины c фокусом на ограниченном качественном ассортименте по привлекательным ценам, закрывающем основные потребности покупателя. Новый формат приближен к концепции классических европейских дискаунтеров и ориентирован на потребителей, не приемлющих компромиссов в качестве, но стремящихся к рациональным покупкам.

Мы видим вероятность роста бумаг Магнита на 30–40% на горизонте 1 года, поскольку налицо рост доли продукции российского производства в розничной сети (по итогам 2022 года она достигла 95%).

ИК «Риком-Траст»

( Читать дальше )

Мечел только что опубликовал операционные результаты за 4К22, которые мы оцениваем как умеренно негативные.

Производство угля сократилось к предыдущему кварталу на 10%, составив 2,5 млн т, при этом из-за ограничений на ж/д перевозки в порты Дальнего Востока и накопления товарной продукции объемы реализации коксующегося и энергетического угля упали на 20% и 14% к/к соответственно. К позитивным моментам можно отнести увеличение выпуска стали на 6% к/к до 878 тыс. т, что указывает на полную загрузку металлургического предприятия в Челябинске. Сокращение экспорта стали компании удалось компенсировать за счет наращивания отгрузок на внутреннем рынке.

Насколько мы понимаем, Мечел не станет публиковать финансовые результаты за 2022 г. по МСФО или объявлять дивиденды. Результаты угольного сегмента за 4К22, которые оказались несколько ниже ожиданий, могут, по нашему мнению, вызвать небольшое разочарование участников рынка. В то же время отметим, что в Австралии спот-цены на премиальный твердый коксующийся уголь выросли с начала года на 35% и достигли $354/т, а значит, наш прогноз на этот год (в среднем $270/т) может оказаться излишне консервативным, а прибыли Мечела — выше, чем мы сейчас предполагаем.

( Читать дальше )

Компания Tencent по итогам 2022 г. зафиксировала первое в своей̆истории снижение выручки, но в целом отчетность сюрпризов не преподнесла.

Выручка компании составила CNY554,6 млрд, почти совпав с нашим прогнозом (CNY553 млрд) и ожиданиями рынка. EBITDA в размере CNY188,9 млрд также совпала с нашими оценками, немного превысив средний прогноз аналитиков (CNY161,2 млрд). Чистая прибыль оказалась на уровне ожиданий рынка в CNY116 млрд; мы при этом прогнозировали более скромный результат (CNY106 млрд).

Из-за снижения доходов трех из четырех своих сегментов компания потеряла 1% выручки по отношению к 2021 г.

Игровой сегмент, занимающий 51% в общей выручке Tencent, недосчитался 1% доходов по сравнению с 2021 г., что примерно совпало с нашими оценками (-0,6% г/г). Второе по доле в выручке направление («Финтех и бизнес-услуги») продемонстрировало рост выручки на 3% г/г, немного скромнее ожидаемого нами увеличения на 5%. При этом выручка от онлайн-рекламы снизилась на 7% г/г, тогда как мы прогнозировали падение на 18%. Помогло увеличение спроса рекламодателей, в частности на рекламу в Weixin (WeChat).

( Читать дальше )

Оценка: Покупать

Потенциал роста: 15% до 78,69 руб. за акцию

С начала года бумаги Совкомфлота подорожали на 60%, но могут вырасти еще примерно на 30%. Объясняем, почему.

Прогноз результатов на 2023 год повышен. Совкомфлот показал рекордный результат в 2022 году, но итоги этого года могут оказаться еще лучше. Ставки фрахта танкеров для перевозки нефти сейчас 40% выше, чем в среднем за 2022 год. Наш прогноз — скорректированные EBITDA и чистая прибыль Совкомфлота могут увеличиться соответственно на 10% и 80%.

Компания в понедельник подтвердила готовность платить дивиденды — исходя их прибыли 2022 года доходность выплаты может составить около 7%. Учитывая потребность государства в пополнении бюджета, компания может выплатить еще больше.

СберИнвестиции

Даже после обновления прогнозов Совкомфлот торгуется с привлекательным коэффициентом EV/EBITDA на 2023 год, равным 2,3. Дисконт мультипликатора к среднему уровню за период с момента IPO и до конца 2022 года превышает 50%.

Подробнее о прогнозах по компании можно почитать по ссылке (https://telegra.ph/Investideya-pokupka-akcij-Sovkomflota-03-22)

Транснефть намерена выплатить дивиденды за 2022 год, сообщает “Интерфакс” со ссылкой на члена совета директоров компании Геннадия Шмаля.
Почему акции реагируют вяло?

Новость о том, что “Транснефть” собирается заплатить дивиденды за 2022 год, не стала сюрпризом для инвесторов. Трубопроводная монополия не приостанавливала выплату дивидендов и ранее. При этом на фоне роста добычи нефти в РФ на 2% (г/г) в прошлом году можно ожидать, что операционные и финансовые результаты компании за 2022 год выглядели устойчиво, в связи с чем у инвесторов практически не было сомнений в том, что “Транснефть” продолжит выплачивать дивиденды – вопрос лишь в их объёме.

Наш текущий прогноз предполагает выплату 12 528 руб. на привилегированную акцию (12,2% доходности) и пэйаут в 50% прибыли по МСФО. На данный момент мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на привилегированные акции “Транснефти” на фоне ожидания неплохих дивидендных выплат.

Наша текущая целевая цена по ним составляет 115 571 руб., что соответствует апсайду 12,3%.

Кауфман Сергей

( Читать дальше )

Актуализация оценки: РусГидро — позитивный фактор повышения тарифов в ДВФО.

Мы внесли корректировки в модель РусГидро, учитывая опубликованные не так давно финансовые отчеты за 4К22 по МСФО и операционные показатели за 4К22, а также встроив новые допущения на 2023 г. — повышение оптовых тарифов на э/энергию на Дальнем Востоке для промышленных потребителей на 50% г/г и замедление роста цен на уголь с 10% до 5%.

Хотя результаты за 4К22 уступили нашим расчетам, очень большое влияние на прогнозы на 2023–2028 гг. оказывает повышение тарифов на Дальнем Востоке и более низкие, чем мы предполагали ранее, темпы роста цен на уголь.

В результате целевая цена по акциям РусГидро повышается на 32% до 0,9 руб. за штуку, а рейтинг — с уровня «Держать» до «Покупать».

 Кроме того, мы теперь предполагаем, что РусГидро выплатит дивиденды за 2022 г. в 0,051 руб. на акцию (доходность — 6,5%).

Тайц Матвей
ИБ «Синара»

Компания PDD Holdings (владелец бренда Pinduoduo) опубликовала вчера неаудированные финансовые результаты за 4К22 и весь 2022 г. Выручка в отчетном квартале выросла на 46% г/г и достигла CNY39,82 млрд ($5,79 млрд), однако оказалась ниже средней оценки аналитиков (CNY41,95 млрд). Чистая прибыль увеличилась на 43% г/г.

Владельцам обыкновенных акций, как следует из сообщения PDD, причитается чистая прибыль в размере CNY9,45 млрд.

На бирже NASDAQ американские депозитарные акции (ADS) PDD упали вчера в цене на 14%.

Напомним, что в 3К22 рост выручки составил 65% г/г, что и объясняет явно завышенные ожидания от 4К22, которые PDD оправдать не удалось. В 2023 г. рост выручки, по нашим оценкам, не превысит 20% г/г при консенсус-прогнозе в 27%.

Операционная рентабельность снизилась в 4К22 на 2,5 п. п. по причине роста расходов на маркетинг (+56% г/г), а также почти четырехкратного увеличения общехозяйственных и административных расходов.

В целом мы негативно оцениваем вышедшую отчетность и акции PDD. Наша целевая цена по ADS эмитента, рассчитанная по DCF-модели, составляет $50 за штуку, что предполагает снижение на 37% с текущих уровней.

Вахрамеев Сергей

( Читать дальше )

Совет директор российской электроэнергетической компании «Интер РАО» 20 марта рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. в размере 0,2834 руб. на акцию. Всего может быть выплачено 29,6 млрд руб., (95% чистой прибыли по РСБУ. Это вся чистая прибыль после обязательного отчисления в резервный фонд, отметили в энергокомпании).

Дивидендная отсечка установлена на 30 мая. Годовое собрание акционеров «Интер РАО» состоится 19 мая. Список лиц, имеющих право на участие в собрании, будет определен 24 апреля.

Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика

В декабре 2022 г. гендиректор «Интер РАО» Борис Ковальчук говорил, что компания планирует выплатить дивиденды за 2022 г. в традиционном для нее размере — 25% чистой прибыли по МСФО. Сам отчет по МСФО по итогам 2022 г. компания не раскрывала. Поэтому неясно, какую долю прибыли от МСФО компания рекомендует направить на дивиденды, и можно ли делать соответствующие расчеты.

Однако за 2021 г. «Интер РАО» выплатила акционерам дивиденды в размере 0,2366 руб. на акцию, всего — 24,699 млрд руб. Таким образом, дивидендные выплаты могут вырасти на 20%, что примерно соответствует росту чистой прибыли компании по РСБУ.

( Читать дальше )

Ведущий игрок на рынке соцсетей. В отличие от многих других зарубежных рынков, в России отечественные онлайн-компании всегда были среди крупных игроков во многих категориях — социальных сетях, поисковых системах. Данная тенденция в 2022 г. только усилилась в результате как ужесточения регулирования, так и ухода с рынка некоторых глобальных компаний. У VK, таким образом, есть все возможности остаться ведущим игроком на российском рынке соцсетей. Компания управляет двумя: «ВКонтакте» (VK) и «Одноклассники» («ОК») с MAU в 78 млн чел. и 38 млн чел. соответственно на конец 3К22. Также у компании 12 млн активных клиентов, использующих ее образовательные платформы. По данным компании Mediascope на октябрь, VK была пятым по размеру онлайн-активом в РФ исходя из данных об аудитории за месяц и четвертым — исходя из дневного показателя после Yandex, Google и WhatsApp*. С января по октябрь ежедневная аудитория соцсети увеличилась на 13% до 52 млн пользователей (крупнейшая цифра по социальным сетям в чистом виде).

( Читать дальше )